KUALA LUMPUR, MALAYSIA – Media OutReach Newswire – Tahun 2024 merupakan tahun yang penuh banyak peristiwa yang bertentangan satu sama lain, transformasi ekonomi yang signifikan, dan pergeseran politik yang signifikan. Di sisi positifnya, ini adalah tahun di mana bank-bank sentral global akhirnya berhasil mengatasi inflasi, yang sebagian disebabkan oleh dampak negatif dan luas dari pandemi COVID dan sebagian lagi disebabkan oleh peristiwa geopolitik yang terjadi baru-baru ini.

Setelah mempertahankan biaya pinjaman mendekati rekor tertinggi selama sebagian besar tahun 2023, hampir semua bank sentral utama mulai menurunkan suku bunga pada tahun 2024. Namun, laju penurunan suku bunga bervariasi, yang menyebabkan perbedaan dalam ekspektasi kebijakan moneter antara berbagai ekonomi, yang pada gilirannya mengakibatkan fluktuasi nilai tukar yang signifikan di antara mata uang utama.

Namun, di sisi negatif, tahun 2024 telah menjadi tahun ketidakpastian politik yang berkepanjangan dan ketidakstabilan geopolitik. Meskipun para investor belajar untuk berdampingan dengan konflik yang berkecamuk di Eropa Timur dan Timur Tengah, rasa ketidaknyamanan yang mendasar tetap ada. Menambah rasa kecemasan ini adalah perubahan lanskap politik.

Memang, banyak pemilihan umum berlangsung di puluhan negara di seluruh dunia pada tahun 2024. Investor sangat khawatir tentang pemilihan parlemen di Prancis, pemilihan umum di Inggris Raya, dan pemilihan presiden serta kongres di Amerika Serikat. Pasar masih merasakan dampak dari pemilihan ini, dengan para pedagang dan investor mengantisipasi perubahan besar dalam kebijakan ekonomi dan mencoba mendahului dampaknya pada aset global.

Dolar AS (USD) telah menjadi mata uang dengan kinerja terbaik pada tahun 2024 di antara 20 mata uang global yang dilacak oleh Octa Broker. Dari 29 Desember 2023 hingga 13 Desember 2024, indeks dolar AS (DXY), yang mengukur nilai greenback terhadap keranjang enam mata uang asing (euro, yen Jepang, poundsterling Inggris, dolar Kanada, krona Swedia, dan franc Swiss) naik hampir 6%. Namun, indeks tersebut telah mengalami fluktuasi yang signifikan sepanjang tahun. Kar Yong Ang, seorang analis pasar keuangan di Octa Broker, menjelaskan: ‘Indeks dolar telah mengalami naik turun yang ekstrem pada tahun 2024, melonjak ke ketinggian baru selama beberapa bulan dan terjun ke titik terendah baru selama beberapa bulan.’ Meskipun dolar AS terlihat seperti mata uang dengan kinerja terbaik di tahun 2024 sejauh ini, sebagian besar apresiasinya terjadi pada bagian akhir tahun dan sebagian besar didorong oleh ekspektasi perubahan besar dalam kebijakan perdagangan AS.

Memang, pasar khawatir bahwa kebijakan imigrasi dan perdagangan yang diusulkan oleh Donald Trump dapat memiliki konsekuensi inflasi, mendorong Federal Reserve (Fed) untuk mengadopsi kebijakan moneter yang kurang dovish. Akibatnya, perbedaan dalam ekspektasi kebijakan moneter investor antara Fed dan bank sentral utama lainnya telah melebar, yang mengarah pada peningkatan aliran modal ke dolar AS. Selain itu, ekonomi AS telah mengungguli ekonomi maju lainnya pada tahun 2024 dan diperkirakan akan terus lebih baik daripada yang lain pada tahun 2025 juga. Menurut Dana Moneter Internasional (IMF), pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) riil dari ekonomi maju pada tahun 2024 akan rata-rata hanya 1,8%, sedangkan PDB AS diproyeksikan akan berkembang sebesar 2,8%.

Karena dolar menguat, sebagian besar mata uang utama diperkirakan akan menutup tahun dengan kinerja negatif. Satu-satunya pengecualian adalah poundsterling Inggris, yang diperkirakan akan mengakhiri tahun hampir tidak berubah dibandingkan dengan 2023. ‘Kekuatan relatif dolar AS hanyalah salah satu dari banyak alasan mengapa sebagian besar mata uang utama lainnya berkinerja buruk pada tahun 2024.’ Faktor-faktor lain, bagaimanapun, bersifat spesifik untuk masing-masing negara dan faktor bearish utama tahun ini khususnya adalah kurangnya kepastian politik, yang tidak disukai oleh mata uang,’ kata Kar Yong Ang, seorang analis pasar keuangan di Octa Broker. Memang, EURUSD, pasangan valuta asing (Forex) yang paling likuid dan paling banyak diperdagangkan di dunia, telah melemah akibat ketidakpastian politik di ekonomi terbesar zona euro—Prancis dan Jerman—di mana kebuntuan politik menyebabkan pengunduran diri profil tinggi dan pemilihan awal.

Demikian pula, ketika Perdana Menteri Inggris Rishi Sunak mengadakan pemilihan parlemen mendadak, GBPUSD mengalami salah satu penurunan terbesar dalam satu hari pada tahun 2024. Selain itu, pertumbuhan yang lambat di zona euro dan Inggris telah mendorong investor untuk mengantisipasi pemotongan suku bunga tambahan dari Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of England. (BoE). Sebaliknya, Fed diperkirakan akan memperlambat siklus pelonggaran kebijakannya, yang semakin memperlebar selisih suku bunga antara dolar AS di satu sisi dan euro serta poundsterling di sisi lainnya.

Meskipun statusnya sebagai tempat berlindung yang aman, yen Jepang (JPY) adalah mata uang yang paling volatil di antara mata uang utama. Volatilitas opsi tersirat tiga bulan untuk yen, yang merupakan ukuran permintaan lindung nilai trader, rata-rata sekitar 9,73% pada tahun 2024, sedangkan rata-rata total di tujuh mata uang utama adalah 7,46%. ‘Para trader USDJPY telah mengalami perjalanan yang liar di tahun 2024. Ini benar-benar seperti rollercoaster, sejujurnya. Saya pikir kekayaan dibuat dan hilang di sini dengan sangat cepat. Tahun yang akan berlalu ini benar-benar bersejarah bagi JPY,’ kata Kar Yong Ang, seorang analis pasar keuangan di Octa Broker. Memang, selama paruh pertama tahun ini, momentum bullish dolar telah mendorong pasangan tersebut ke level tertinggi dalam beberapa dekade. Kemudian, ketika desas-desus tentang kemungkinan intervensi oleh otoritas Jepang untuk memperkuat yen mulai menyebar, pasangan USDJPY mulai menurun. Penjualan besar-besaran dipercepat pada akhir Juli setelah Bank of Japan (BoJ) menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 15 tahun dan mengumumkan rincian tentang bagaimana mereka akan mengurangi pembelian obligasi besar-besaran mereka. Kar Yong Ang menjelaskan: ‘Pada saat itu, tampaknya BoJ mengambil sikap hawkish yang mengejutkan.’ Keputusannya benar-benar mengguncang pasar dan menyebabkan investor menilai kembali perdagangan carry JPY yang populer.

Kinerja komoditas sangat bervariasi, dan masing-masing layak mendapatkan cerita tersendiri, tetapi kopi, litium, emas, dan perak pasti menjadi cerita terbesar di tahun 2024.

Baru-baru ini, kontrak berjangka bulan segera kopi arabika yang diperdagangkan di Intercontinental Exchange (ICE) mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Ini naik sekitar 70% tahun-ke-tahun (y-o-y), yang menjadikannya komoditas dengan kinerja terbaik di tahun 2024 di antara 20 komoditas lain yang dilacak oleh Octa Broker. ‘Sama seperti banyak komoditas lunak lainnya, baik arabika maupun robusta kopi berjangka hampir sepenuhnya dipengaruhi oleh perubahan cuaca.’ Tahun ini, Brasil, [produsen kopi terbesar di dunia], mengalami kekeringan terburuk dalam 70 tahun, sedangkan Vietnam, [produsen kunci lainnya] menghadapi kekeringan dan hujan deras,’ kata Kar Yong Ang, seorang analis pasar keuangan di Octa Broker. Memang, menurut data resmi bea cukai, ekspor kopi Vietnam pada paruh pertama tahun ini mencapai 893.820 ton metrik, turun 11,4% dibandingkan tahun sebelumnya. Para pedagang sangat khawatir tentang proyeksi hasil panen global tahun 2025, dan harga telah mencerminkan kekhawatiran ini.

Sebaliknya, litium telah menjadi komoditas dengan kinerja terburuk pada tahun 2024 karena penjualan kendaraan listrik (EV) mulai stabil sementara investasi modal dari tahun-tahun sebelumnya meningkatkan kapasitas produksi dan menyebabkan kelebihan pasokan. Menurut Refinitiv, harga kontrak berjangka Lithium Hidroksida yang diperdagangkan di Commodity Exchange (COMEX) turun 42,3% secara tahunan pada 13 Desember 2024.

Adapun logam mulia, tahun 2024 telah menjadi tahun yang memecahkan rekor, terutama untuk emas. Harga logam kuning tersebut telah mencapai rekor tertinggi baru hampir setiap bulan di tahun 2024. Kar Yong Ang, seorang analis pasar keuangan di Octa Broker, menguraikan tiga faktor utama yang telah berkontribusi pada lonjakan harga emas yang sangat cepat. ‘Semuanya bermuara pada tiga sumber permintaan: permintaan sebagai tempat berlindung karena meningkatnya ketegangan geopolitik, permintaan investor karena kebijakan moneter global yang kurang ketat, dan permintaan struktural dari bank sentral global sebagai bagian dari upaya de-dolarisasi dan diversifikasi.’ Seperti sebelumnya, emas sekali lagi telah membuktikan nilai dasarnya sebagai aset pelindung selama masa ketidakpastian dan mungkin akan terus bersinar di bulan-bulan mendatang. Meskipun harga perak tidak mencetak rekor baru, kinerjanya dari tahun ke tahun bahkan lebih mengesankan daripada emas: +28,6% (Per 13 Desember).

‘Mungkin mengejutkan, tetapi meskipun ketegangan geopolitik meningkat, harga minyak mentah turun setiap tahun.’ Ini sebagian besar karena anggota non-OPEC—terutama, AS—telah berhasil meningkatkan produksi tetapi juga karena investor khawatir tentang kesehatan ekonomi Tiongkok, importir utama minyak mentah,’ kata Kar Yong Ang, seorang analis pasar keuangan di Octa Broker.

2024 juga menyaksikan perkembangan signifikan di pasar cryptocurrency, terutama untuk Bitcoin. Pada 8 Maret, harganya mencapai rekor tertinggi baru sebesar $70.000. Pada 5 Desember, akhirnya berhasil mencapai tonggak penting lainnya sebesar $100.000 per koin. Namun, Bitcoin bukanlah koin digital dengan kinerja terbaik di tahun 2024. Harga Doge telah meningkat empat kali lipat. Sebagian besar keuntungan di dunia kripto adalah sebagai respons terhadap kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden AS. Reaksi pasar yang menguntungkan terhadap kemenangan Trump berasal dari keyakinan para investor bahwa Administrasinya, bersama dengan Kongres yang bersahabat, akan secara efektif menderegulasi industri kripto, memfasilitasi ekspansinya, dan menerapkan kerangka regulasi yang koheren yang akan melayani investor dan konsumen selama bertahun-tahun ke depan.Harus dikatakan, argumen Kar Yong Ang, bahwa keyakinan ini tidak tanpa dasar. Trump telah berhasil menarik banyak penggemar kripto ke sisinya dengan langkah-langkah beraninya, pandangan yang jelas, dan fokus yang kuat pada deregulasi.

Secara keseluruhan, tahun 2024 telah menjadi tahun pertumbuhan ekonomi yang tidak merata dan pergeseran politik yang signifikan. Sementara bank sentral berhasil mengatasi tekanan inflasi secara global, kebijakan moneter yang berbeda menyebabkan fluktuasi mata uang yang signifikan. Pada saat yang sama, ketegangan geopolitik telah meningkat, sementara ketidakpastian politik tetap ada.

Dolar AS muncul sebagai mata uang terkuat, didorong oleh ekonomi AS yang kuat, sikap kebijakan moneter yang ketat, dan ekspektasi pergeseran kebijakan potensial. Mata uang utama lainnya, seperti euro dan poundsterling Inggris, menghadapi hambatan dari kelesuan ekonomi dan ketidakstabilan politik.

Di pasar komoditas, tahun 2024 adalah tahun yang penuh dengan ekstrem. Sementara harga kopi arabika melonjak ke rekor tertinggi akibat kekurangan pasokan, harga lithium merosot tajam seiring meningkatnya kekhawatiran kelebihan pasokan. Logam mulia, terutama emas, mengalami lonjakan yang luar biasa, didorong oleh permintaan sebagai tempat berlindung yang aman, pelonggaran kondisi moneter, dan pembelian oleh bank sentral.

Sementara itu, koin kripto utama mencetak rekor baru dan tampaknya siap untuk transformasi besar pada tahun 2025.