KUALA LUMPUR, MALAYSIA – Media OutReach Newswire – Octa Broker memberikan tinjauan mendalam tentang peristiwa penting minggu ini dan wawasan yang dapat ditindaklanjuti untuk membantu para trader menavigasi lingkungan pasar yang penuh tantangan ini dengan percaya diri.
Bulan Juli merupakan bulan yang relatif tenang bagi emas, setidaknya jika dibandingkan dengan standar baru-baru ini. XAUUSD, instrumen utama untuk perdagangan emas batangan, berfluktuasi dalam kisaran yang sangat sempit sekitar 30 dolar, antara kurang lebih 3.270 hingga 3.300 dolar per ons (oz). Tren sideways yang berlangsung sejak Mei ini mencerminkan ketidakpastian pasar yang masih berlanjut. Walaupun emas tidak mencetak rekor tertinggi baru setelah kinerja kuat pada April, harganya tetap nyaman di atas angka 3.000 dolar dan mampu bertahan di atas rata-rata pergerakan 100 hari meskipun sempat mendekati penurunan di bawahnya. Bulan sebelumnya sangat tenang, dengan perubahan harga harian tidak pernah melebihi 1,6%, hal yang jarang terjadi untuk logam mulia yang biasanya volatil ini. Secara keseluruhan, para investor dan trader mendorong emas ke periode konsolidasi sambil terus menghadapi lanskap yang penuh dengan ketegangan geopolitik yang persisten, perselisihan perdagangan yang berlanjut, dan perubahan ekspektasi kebijakan moneter AS. Namun demikian, XAUUSD mengalami penurunan bulanan pertama sejak Desember 2024, meskipun hanya sedikit, yakni 0,4%.
Meskipun kondisi perdagangan secara umum di pasar keuangan jauh dari kata tenang, XAUUSD menawarkan perjalanan yang relatif mulus bagi para trader karena tidak ada peristiwa besar yang mengguncang pasar. Berikut beberapa peristiwa penting yang kami soroti:
Peristiwa pasar utama:
- 1–2 Juli: Harga emas melonjak lebih dari 1,6% dalam dua hari, saat investor mencari aset aman setelah Senat AS mengesahkan undang-undang pemotongan pajak dan pengeluaran besar. Legislasi ini diperkirakan akan menciptakan defisit sebesar 3 triliun dolar dalam dekade berikutnya dan dianggap sangat inflasioner. Selain itu, harga emas menguat setelah laporan pekerjaan ADP yang lebih lemah dari perkiraan memicu harapan bahwa Federal Reserve AS (The Fed) akan menurunkan suku bunga lebih cepat dari yang diperkirakan.
- 11 Juli: XAUUSD naik lebih dari 1% dalam satu hari perdagangan setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan akan mengenakan tarif 35% atas impor Kanada dan rencana mengenakan tarif umum sebesar 15% atau 20% pada sebagian besar mitra dagang lainnya.
- 21–22 Juli: Dalam dua sesi perdagangan, harga emas naik ke level tertinggi dalam lima minggu, meningkat lebih dari 2%. Kenaikan ini didorong oleh meningkatnya ketidakpastian pasar menjelang tenggat waktu 1 Agustus, saat AS dijadwalkan memberlakukan tarif baru pada sejumlah negara.
- 23–30 Juli: Selama seminggu, harga emas menurun secara bertahap, terutama karena perkembangan positif dalam perdagangan internasional dan ketiadaan pemotongan suku bunga yang diharapkan. Awalnya harga emas turun karena kemajuan dalam kesepakatan perdagangan antara AS dan Uni Eropa, yang mengikuti perjanjian serupa dengan Jepang. Meredanya ketegangan perdagangan global ini menguatkan aset berisiko seperti saham dan memperkuat dolar AS, sehingga membuat emas kurang menarik bagi investor. Penurunan ini semakin dalam ketika The Fed, meskipun mendapat tekanan politik, mempertahankan suku bunga tetap dan tidak memberikan jadwal jelas untuk pemotongan suku bunga di masa depan, yang biasanya mendukung harga emas. Perak dan logam mulia lain seperti platinum dan palladium juga mengalami penurunan harga signifikan sepanjang minggu.
Fundamental
Meskipun emas memasuki masa konsolidasi, tren jangka panjang masih sangat bullish karena harga emas tetap jauh di atas garis tren utama dan rata-rata pergerakan (MA). Secara keseluruhan, kebijakan perdagangan AS yang kacau, kekhawatiran yang meningkat tentang keberlanjutan defisit kembar AS (fiskal dan perdagangan), ketegangan geopolitik yang tak berujung dan ketidakstabilan politik, serta permintaan struktural yang kuat dari bank sentral membantu menjaga harga emas mendekati rekor tertinggi. Namun, para trader yang masih bertaruh pada kenaikan harga harus berhati-hati karena harga tertinggi saat ini tampaknya mulai mengurangi permintaan fisik emas batangan.
China
Sebagai konsumen emas terbesar dunia, aktivitas pembelian China dapat memengaruhi pasar emas global secara signifikan. Statistik terbaru tentang permintaan fisik menunjukkan tren bearish. Menurut Reuters, impor emas bersih China melalui Hong Kong turun hampir 60% pada Juni dibandingkan Mei, menjadi 19,37 metrik ton (mt). Data impor ini sejalan dengan penurunan konsumsi emas China sebesar 3,5% selama paruh pertama 2025.
India
India, konsumen emas terbesar kedua di dunia, juga mengalami tekanan karena harga emas yang mencapai rekor tinggi secara signifikan mengurangi permintaan perhiasan emas. Dewan Emas Dunia (WGC) memproyeksikan konsumsi emas India akan turun ke level terendah dalam lima tahun pada 2025, mencapai antara 600 dan 700 mt, penurunan signifikan dari 802,8 mt pada 2024. Meski ada penurunan secara keseluruhan, permintaan investasi emas meningkat, dengan aliran dana ke ETF emas India melonjak sepuluh kali lipat pada Juni.
Swiss
Peran penting Swiss dalam pasar emas global adalah di bidang pemurnian dan perdagangan. Negara ini menjadi rumah bagi beberapa pemurnian emas terbesar dunia yang mengolah sebagian besar emas baru dan daur ulang. Oleh karena itu, data ekspor emas dari Swiss memberikan gambaran tentang situasi permintaan global.
Bulan lalu, Bea Cukai Swiss melaporkan ekspor emas naik 44% pada Juni, mencapai level tertinggi sejak Maret. Kenaikan ini terutama dipicu oleh aliran emas besar dari AS ke Inggris yang melewati pemurnian Swiss. Menurut data Bea Cukai Swiss, ekspor ke Inggris melonjak menjadi 83,8 mt pada Juni dari 16,0 mt pada Mei. Tren emas yang kembali ke brankas London ini terjadi setelah miliaran dolar emas dikirim ke AS awal tahun ini sebagai lindung nilai terhadap tarif potensial yang akhirnya tidak diberlakukan. London Bullion Market Association juga melaporkan kenaikan 2,1% bulanan emas yang disimpan di brankas London pada Juni, mencapai level tertinggi sejak Agustus 2023.
Bank Sentral
Bank sentral terus membeli emas untuk mendiversifikasi cadangan mereka, mengurangi ketergantungan pada dolar AS, serta melindungi terhadap inflasi dan ketidakstabilan ekonomi. Saat ini, tidak ada alasan untuk mengharapkan tren ini akan berhenti.
Menurut Bloomberg, Bank Sentral China (PBoC) menambah cadangan emasnya pada Juni untuk bulan kedelapan berturut-turut. Bank sentral lain seperti Reserve Bank of India (RBI) dan Bank of Russia (BoR) juga terus menumpuk emas. Secara keseluruhan, bank sentral di seluruh dunia membeli lebih dari 400 mt emas pada paruh pertama 2025, menurut perkiraan Octa, broker global. Meskipun jumlah ini besar, sebenarnya turun sekitar 20% dibandingkan periode yang sama tahun 2024. Namun demikian, bank sentral tetap menjadi pembeli bersih emas dan merupakan sumber permintaan terbesar untuk emas batangan.
ETF
Investor besar dan kecil sering membeli ETF yang didukung emas sebagai cara mudah menambahkan emas ke portofolio mereka untuk diversifikasi. Dana ini menjadi pendorong utama permintaan emas. Berdasarkan laporan terbaru dari WGC, ETF emas global mengalami aliran masuk total sebesar 74,56 mt, dengan dana di Amerika Utara menyumbang hampir 60% dari kenaikan tersebut (data Juli belum dirilis). Menurut LSEG, dana yang didukung emas fisik mencapai sedikit di atas 40 mt sepanjang tahun ini dengan aliran keluar bulanan hanya tercatat pada Januari dan Mei. Namun, ada juga aliran keluar kecil pada minggu pertama Juli.
ALIRAN BULANAN ETF EMAS VS HARGA EMAS
Commitment of Traders
Selain bank sentral, investor global juga tetap cukup bullish terhadap emas. Menurut Commodity Futures Trading Commission (CFTC), spekulan besar (dana leverage dan manajer uang) masih memegang posisi net-long pada kontrak berjangka dan opsi emas COMEX pada 29 Juli 2025. Posisi long mencapai 178.435 kontrak dibandingkan hanya 35.589 kontrak short, sehingga menghasilkan posisi net-long sebanyak 142.846 kontrak.
KOMITMEN PARA TRADER CFTC VS HARGA EMAS
‘Meski spekulan besar tetap net-long, ukuran eksposur mereka jauh lebih kecil dibandingkan September 2024, saat ketidakpastian pemilihan Presiden AS memicu taruhan bullish,’ kata Kar Yong Ang, analis pasar keuangan di Octa broker. ‘Namun, meski posisi long dipangkas, posisi short tidak bertambah. Tidak ada yang mau short emas di masa yang penuh gejolak ini.’
Prospek
Secara fundamental, prospek emas terlihat cerah, namun dengan beberapa catatan penting. Ada tiga faktor utama yang akan terus berperan sepanjang Agustus dan sisa 2025.
Kebijakan Moneter AS
Reaksi pasar yang kuat terhadap laporan NFP terbaru menunjukkan bahwa ekspektasi investor terhadap kebijakan moneter AS masih menjadi faktor dominan penggerak harga emas. Sebelumnya, investor mulai skeptis terhadap kesiapan dan kemampuan The Fed melakukan pemotongan suku bunga tambahan. Namun laporan NFP terbaru, yang menunjukkan peningkatan pekerjaan baru di bawah ekspektasi dan revisi besar-besaran penurunan penciptaan pekerjaan Juni, menegaskan ekspektasi dovish untuk sisa tahun ini. Investor kini secara luas mengantisipasi pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Fed pada September, dengan peluang sekitar 60% untuk pemotongan lagi di Oktober dan 47% di Desember.
“Dengan ekspektasi dovish ini, XAUUSD kemungkinan akan tetap didukung dalam beberapa minggu ke depan. Namun, inflasi masih menjadi perhatian utama dan Fed belum mengindikasikan kesiapan memotong suku bunga. Kenaikan harga terkait tarif belum terasa, dan meskipun ekspektasi inflasi konsumen AS 1 dan 5 tahun telah mereda, masih sangat tinggi secara historis. Saya pikir beberapa bank sentral, mungkin juga Fed, akan menunggu ketegangan perdagangan mereda sebelum benar-benar berkomitmen pada pemotongan suku bunga,” ungkap Kar Yong Ang, dalam rilisnya, Jumat (8/8/2025).
Ketidakpastian Geopolitik
Risiko ekonomi dan geopolitik global yang berkelanjutan terus berlangsung, dengan negosiasi perdagangan antara AS dan negara lain, khususnya China, menjadi faktor paling kritis yang mempengaruhi pasar emas dan sistem keuangan global.
Konflik di Timur Tengah seperti permusuhan Israel-Hamas, ketegangan antara India dan Pakistan, Israel dan Iran, Thailand dan Kamboja, serta konflik yang masih berjalan antara Rusia dan Ukraina telah mengguncang politik dunia dan menimbulkan ketakutan mulai dari gangguan pasokan minyak dan pangan hingga kemungkinan konflik dunia. Emas, yang dianggap sebagai aset ‘safe-haven’, biasanya meningkat permintaannya saat ada ketidakpastian dan ketidakstabilan politik. Meskipun sangat sulit memprediksi resolusi konflik geopolitik, negosiasi damai di wilayah panas telah dimulai. ‘Para pihak yang bertikai setidaknya mulai berbicara. Gencatan senjata di Timur Tengah dan Eropa Timur kini lebih mungkin dibandingkan sebulan lalu, meski perdamaian abadi mungkin butuh waktu bertahun-tahun. Bagaimanapun, kemajuan negosiasi atau bahkan penghentian sementara permusuhan akan meningkatkan sentimen risiko dan berdampak bearish pada emas,’ ujar Kar Yong Ang.
Gambaran Teknis
Kar Yong Ang mengomentari: ‘Akhir Juli, emas tampak mendapat tekanan bearish berat dan hampir keluar dari rentang perdagangan dua bulan serta menembus di bawah rata-rata pergerakan 100 hari. Dengan beberapa isu perdagangan terselesaikan dan Fed berhati-hati terhadap inflasi, penurunan harga tampak mungkin. Namun laporan pekerjaan yang lemah mengubah segalanya.’
Memang, premi risiko terkait perdagangan mungkin mulai hilang dari pasar, tetapi data pekerjaan AS yang lebih lemah dari perkiraan pekan lalu meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed, yang melemahkan dolar AS dan mendorong XAUUSD naik. Gambaran teknis jangka pendek emas kini kembali bullish.
Kar Yong Ang menambahkan, ‘Jika XAUUSD naik di atas level kritis 3.395 dan bertahan di atasnya, trader kemungkinan akan mencoba mengangkatnya ke 3.426, tempat konsolidasi jangka pendek mungkin kembali terjadi. Namun, kenaikan meyakinkan di atas 3.460 akan membuka jalan menuju rekor tertinggi baru. Sebaliknya, penurunan di bawah 3.300 akan membatalkan tren bullish yang mendasari.’
Octa broker menawarkan platform perdagangan khusus untuk memudahkan aktivitas trading. Trader emas bisa mengharapkan eksekusi cepat dan spread kecil, serta mendapat dukungan analitik harian dan materi edukasi dari perusahaan.
“GRAFIK TEKNIKAL HARIAN XAUUSD”
Peristiwa Makro Utama di Bulan Agustus (yang dijadwalkan)
| 5 Agustus | Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jasa ISM AS |
| 7 Agustus | Bank of England Interest Rate Decision |
| 7 Agustus | U.S. Jobless Claims |
| 12 Agustus | Reserve Bank of Australia Interest Rate Decision |
| 12 Agustus | U.S. Consumer Price Index |
| 14 Agustus | U.S. Producer Price Index |
| 14 Agustus | U.S. Jobless Claims |
| 15 Agustus | U.S. Retail Sales |
| 15 Agustus | U.S. Import Prices |
| 15 Agustus | U.S. Consumer Sentiment |
| 19 Agustus | Canada Consumer Price Index |
| 20 Agustus | Peoples’ Bank of China Interest Rate Decision |
| 20 Agustus | Reserve Bank of New Zealand Interest Rate Decision |
| 20 Agustus | UK Consumer Price Index |
| 20 Agustus | FOMC Meeting Minutes |
| 21 Agustus | S&P Global Flash Purchasing Managers Index |
| 21 Agustus | U.S. Jobless Claims |
| 21-23 Agustus | Jackson Hole Symposium |
| 26 Agustus | U.S. CB Consumer Confidence |
| 27 Agustus | Australia Consumer Price Index |
| 28 Agustus | U.S. Gross Domestic Product |
| 28 Agustus | U.S. Jobless Claims |
| 29 Agustus | Germany Consumer Price Index |
| 29 Agustus | U.S. Personal Consumption Expenditure Price Index |
Recent Comments