Hong Kong SAR – Media OutReach – Tahun 2023 dimulai dengan kabar baik bagi ekonomi makro. Pertama, Eropa telah menghindari resesi yang tampaknya sudah lama dijanjikan. Inflasi telah mereda karena harga energi telah turun tajam karena peningkatan efisiensi dan aktivitas ekonomi yang lebih lambat. Terakhir, prospek pemulihan China pada paruh kedua tahun ini, meski masih belum pasti, juga memberikan harapan bagi perekonomian global. Itu sudah cukup untuk menghibur pasar keuangan, dan semua orang merasa lega bahwa yang terburuk belum terjadi.
Kita pada dasarnya setuju dengan hal ini, tetapi kita tetap harus berhati-hati agar tidak gegabah. Tantangan yang dihadapi ekonomi global tahun lalu masih ada, perpecahan geopolitik, krisis energi, perubahan iklim, risiko epidemi. Transformasi dunia semakin cepat dan menimbulkan risiko yang dapat menggagalkan skenario terbaik.
Mengingat hal ini, Coface hanya menyempurnakan peringkat risiko, termasuk 5 penyesuaian risiko negara dan 16 penyesuaian risiko industri. Tren keseluruhan masih menurun.
Resesi berhenti, stagflasi berlanjut
Kinerja ekonomi global yang positif di penghujung tahun 2022. Perekonomian Eropa seharusnya dapat menghindari kontraksi yang tajam berkat cuaca yang sejuk dan cadangan gas alam yang melimpah yang telah menghilangkan kesuraman atas penjatahan gas wajib di Eropa pada musim dingin ini. Oleh karena itu, perkiraan pertumbuhan global Coface untuk tahun 2023 dibiarkan tidak berubah di 1,9%. Selain itu, prakiraan stagflasi kami di negara maju dan ketahanan keseluruhan di negara berkembang telah dikonfirmasi.
Kontinuitas ini tercermin dalam peringkat risiko kami: hanya 3 negara dan 10 sektor yang diturunkan peringkatnya pada kuartal ini, dibandingkan dengan 95 pada Juni 2022 dan lebih dari 50 pada Oktober 2022. Pada saat yang sama, Coface juga menaikkan peringkatnya di India dan Burundi serta enam sektor, terutama di sektor otomotif, berkat berkurangnya ketegangan rantai pasokan secara bertahap.
Inflasi diperkirakan akan turun (secara mekanis) pada paruh pertama tahun 2023
Melonjaknya harga energi merupakan akar dari lonjakan harga konsumen di negara maju. Inflasi turun secara mekanis pada akhir 2022 karena harga energi turun. Inflasi di zona euro tampaknya telah mencapai puncaknya. Hal yang sama juga terjadi di AS, di mana inflasi turun menjadi 6,5% pada Desember setelah mencapai puncaknya di 9,1%. Selain penurunan harga komoditas, moderasi inflasi juga bersumber dari rendahnya kontribusi komoditas. Berdasarkan base effect tersebut, momentum penurunan inflasi diperkirakan masih akan berlanjut pada paruh pertama tahun 2023 selama harga komoditas tetap berada di bawah rekor tahun lalu.
Dengan latar belakang kegiatan ekonomi yang relatif terhambat, pasar tenaga kerja terus menunjukkan ketahanan, dan tingkat pengangguran tetap berada pada tingkat yang rendah secara historis. Pengangguran di zona euro terus turun hingga akhir tahun 2022, sementara tingkat pengangguran AS tetap pada level terendahnya dalam lebih dari 50 tahun (3,5%) dan tingkat pengangguran Inggris hanya naik sedikit (dari 3,5% menjadi 3,7%). Ketangguhan ini diperkirakan akan berlanjut pada paruh pertama tahun 2023: Setelah mengalami kekurangan tenaga kerja terburuk yang tercatat pada tahun 2022, perusahaan dapat mempertahankan pekerja meskipun permintaan lesu dan menunggu ekonomi pulih.
Ekonomi global tetap berisiko
Pada tahun 2023, prospek ekonomi global tetap suram, dengan risiko dan ketidakpastian yang muncul bersamaan. Terutama lintasan inflasi mengkhawatirkan. Inflasi tampaknya sedang turun, tetapi pertanyaan kuncinya adalah bagaimana mendarat. Kembali ke target inflasi 2% yang ditetapkan oleh bank sentral negara maju bukanlah hal yang mustahil. Namun, inflasi juga cenderung stabil pada tingkat yang lebih tinggi. Tren penurunan inflasi pada paruh pertama tahun ini dapat tiba-tiba berakhir sebelum mencapai tingkat target otoritas moneter, dan tidak menutup kemungkinan untuk kembali pada paruh kedua tahun ini.
Pemulihan China juga merupakan kartu liar. Dengan pelonggaran pengendalian COVID-19, konsumsi di China diperkirakan akan pulih. Tetapi pemulihan tidak akan terjadi dalam semalam. Oleh karena itu, pemulihan bertahap dapat dimulai pada kuartal pertama tahun 2023, dan pemulihan yang lebih solid mungkin harus menunggu hingga paruh kedua tahun ini, yang menciptakan kondisi badai lain di sektor energi, yang pada gilirannya memicu inflasi.
Penilaian ulang industri
Peringkat sektor kami sedikit berubah dari Laporan Risiko Perdagangan kami sebelumnya. Dengan sedikit perubahan negatif, kami membuat beberapa revisi ke atas untuk mencerminkan lingkungan ekonomi yang membaik. Revisi naik ini terjadi di sektor otomotif di Timur Tengah, di mana permintaan tetap kuat. Di India, kami menilai kembali risiko negara kami mengingat kondisi ekonomi negara yang membaik.
Beberapa perusahaan juga berjuang di sektor yang sebelumnya dianggap tangguh, seperti teknologi informasi dan komunikasi serta farmasi. Masalah struktural yang dihadapi perusahaan farmasi Eropa menjadi semakin jelas, sebagian karena meningkatnya tekanan fiskal pada pemerintah. Perusahaan teknologi informasi dan komunikasi terbebani oleh kondisi ekonomi global dan tetap berada di puncak perang dagang Amerika-Cina.
Terakhir, Eropa Barat sekali lagi menjadi kawasan dengan penurunan peringkat industri terbanyak (5 dari 11 dari total). Meski sudah membaik dalam jangka pendek, masih terlalu dini untuk menaikkan peringkat.
Recent Comments