HONG KONG SAR – Media OutReach – Cushman & Wakefield, sebuah perusahaan konsultan dan layanan real estat terdepan di dunia, merilis Laporan Pasar REIT Asia 2020 hari ini di Forum Keuangan Real Estat China ke-9, bekerja sama dengan Asosiasi Real Estat China (CREA). Selain mencakup tinjauan pasar REIT di negara dan wilayah utama Asia, analisis kepemilikan properti di China Daratan, pasar sekuritisasi aset real estat domestik dan laporan lainnya, laporan tersebut menambahkan penelitian khusus tentang pasar infrastruktur REIT di Amerika Serikat. Serikat, Singapura, dan India untuk pertama kalinya oleh Mapletree Logistics Trust, yang membuat analisis kasus terperinci, sehingga memberikan referensi bagi China untuk memanfaatkan pengembangan berkelanjutan dari pasar REIT berbasis penawaran umum.

REIT di Jepang, Singapura, Hong Kong, dan India telah menjadi fokus pasar Asia

Hingga akhir tahun 2020, terdapat total 185 REIT di pasar Asia, dengan total nilai pasar sebesar USD 281,4 miliar, turun sekitar 5% dari nilai pasar pada akhir tahun 2019. Regulator dan manajer REIT secara aktif menanggapi dampak epidemi melalui berbagai cara, dan memberikan langkah-langkah berlapis dan lebih bertarget bagi REIT untuk mempertahankan ketahanan setelah pandemi.

  • Ada 62 REIT di Jepang, dengan total nilai pasar sekitar USD 139,4 miliar. Meskipun ukuran pasar menurun sebesar 9% dibandingkan tahun 2019, namun masih menempati lebih dari setengah nilai pasar pasar REIT Asia, menjadikannya pasar REIT terbesar di Asia dan pasar REIT terbesar kedua di dunia.
  • Pasar REIT Singapura telah aktif pada tahun 2020. Di bawah promosi aktif kebijakan regulasi, integrasi dan merger terus berlanjut, dan likuiditas transaksi meningkat. Hingga akhir tahun 2020, ada 42 REIT di Singapura, dengan total nilai pasar sekitar US$81,4 miliar, dan hasil distribusi 6,4%. Tantangan dan reformasi hidup berdampingan di pasar REIT Hong Kong pada tahun 2020. Dipengaruhi oleh epidemi mahkota baru dan acara sosial, harga saham REIT telah turun 11% secara keseluruhan. Hasil distribusi mencapai 6,3%. Rasio leverage rata-rata adalah 28%, lebih rendah dari pasar Singapura dan Jepang.
  • Di pasar REIT India, pada tahun 2020 dan awal 2021, dua REIT yang berfokus pada properti perkantoran akan terdaftar. Selain itu, dua trust investasi infrastruktur (INVIT) akan diterbitkan dan terdaftar, yaitu, IRB yang mengoperasikan jalan raya dan Indigrid yang mengoperasikan jaringan listrik .

Pasar sekuritisasi aset real estat di China terus berkembang pesat

Laporan ini berfokus pada analisis perubahan pasar dan sorotan produk REIT, CMBS, dan CMBN domestik pada tahun 2020, dan juga merangkum metode pembuangan produk yang telah kedaluwarsa pada akhir tahun 2020:

  • Pada tahun 2020, total 90 produk diterbitkan, dengan total RMB179,86 miliar. Jumlah dan skala produk masing-masing meningkat sebesar 8,4% dan 13,1% dibandingkan tahun sebelumnya.
  • Penerbitan dua proyek REIT aset infrastruktur sepanjang tahun memberikan model inovatif untuk model pembiayaan industri infrastruktur dalam negeri.
  • Hingga akhir tahun 2020, total 32 produk telah ditarik. R&F Guangzhou International Airport – Integrated Logistics Park CMBS, Beijing Huayuan Yingdu commercial REITs, dan kotak pembuangan berorientasi pasar lainnya telah menerima perhatian industri yang luas.

Selain itu, laporan ini memberikan analisis mendalam tentang kinerja pasar REIT infrastruktur yang terdaftar di Amerika Serikat, Singapura, dan India.

“Laporan 2020 telah membuat analisis rinci produk REIT infrastruktur seperti AMT dan CorEnergy di AS, Singapore Hutchison Port Trust, dan IRB Invit di India yang bertujuan untuk mengeksplorasi pengembangan REIT infrastruktur luar negeri untuk membantu membuat prospek dan perkiraan yang lebih masuk akal untuk REIT yang ditawarkan secara publik di China,” kata Chris Yang, Direktur, Valuation & Advisory Services, Beijing dan Pemimpin Lini Bisnis Sekuritisasi Aset di Cushman & Wakefield.

Cushman & Wakefield telah terlibat dalam lebih dari 100 proyek sekuritisasi real estat

Sebagai salah satu firma profesional yang paling awal terlibat dalam praktik dan penelitian REIT di China, Cushman & Wakefield telah secara aktif berpartisipasi dalam pengembangan sekuritisasi real estat China. Pada Mei 2021, telah menyelesaikan uji tuntas dan pekerjaan penilaian untuk 113 proyek REIT, CMBS, dan CMBN yang diterbitkan, dengan nilai gabungan melebihi RMB270 miliar. Proyek perwakilan termasuk Cainiao Network Logistics, REIT pertama yang dapat diperluas di Cina; Poly multifamily, rak pertama di China yang menawarkan rumah sewa REIT; Shenzhen Anju Group’s Talent Apartment, apartemen bakat REIT pertama di Cina; dan Suning Yunxin, REIT pertama yang diizinkan untuk diterbitkan selanjutnya di Tiongkok.

REIT penawaran umum infrastruktur domestik akan segera tiba di pasar Cina

Baru-baru ini, 9 produk REIT penawaran umum infrastruktur tunggal telah secara resmi memperoleh lisensi pendaftaran dari Komisi Regulasi Sekuritas China, dan secara berturut-turut telah memasuki tautan penjualan. REIT penawaran umum infrastruktur domestik yang akan datang telah menjadi fokus diskusi di antara para tamu di forum ini.

“Ketika sembilan proyek percontohan REIT infrastruktur yang ditawarkan publik memasuki tahap penjualan, pasar REIT yang telah lama diharapkan di China akhirnya ditarik kembali. Cushman & Wakefield sangat antusias untuk terlibat dalam uji tuntas dan pekerjaan penilaian dari lima proyek ini. Aset yang mendasari termasuk pergudangan logistik, kawasan industri, pembuangan limbah dan fasilitas pembangkit listrik. Cushman & Wakefield mendukung pertumbuhan yang berkelanjutan dan sehat dari REIT infrastruktur yang ditawarkan publik dengan pengalaman dan layanan profesionalnya,” jelas Feng Hu, Senior Director, Head of Valuation & Advisory Services, North China, Cushman & Wakefield, said,

Pasar REIT Hong Kong

Di pasar Hong Kong, untuk memperkuat daya saing pasar REIT Hong Kong dan mempromosikan pengembangan jangka panjangnya, dan pada saat yang sama untuk memastikan bahwa investor dilindungi, Komisi Regulasi Sekuritas Hong Kong juga menerbitkan dan menerapkan yang baru merevisi Kode Praktik untuk Perwalian Investasi Real Estat (REIT) pada bulan Desember tahun lalu. Empat revisi utama adalah:

  1. Mengizinkan REIT untuk melakukan investasi kepemilikan minoritas di properti (Properti yang Dimiliki Minoritas) dengan tunduk pada berbagai kondisi.
  2. Mengizinkan REIT untuk melakukan investasi dalam proyek pengembangan properti melebihi batas yang ada yaitu 10% dari nilai aset bruto (GAV) dengan persetujuan pemegang unit dan kondisi lainnya.
  3. Meningkatkan batas pinjaman REIT dari 45% dari total nilai aset menjadi 50%.
  4. Menyesuaikan secara luas persyaratan untuk transaksi pihak terkait dan transaksi yang dapat diberitahukan yang berlaku untuk REIT sejalan dengan perusahaan yang terdaftar untuk mematuhi kebijakan dan praktik saat ini.

Chief Executive juga telah menyatakan dalam pidato kebijakan terbaru bahwa pemerintah akan berusaha untuk mempromosikan Real Estate Investment Trust (REITs) di Hong Kong untuk mengembangkan Hong Kong menjadi pasar REIT yang dinamis di Asia. LINK REIT (00823) sebagai REIT terbesar di Asia dalam hal kapitalisasi pasar, telah secara aktif berkembang menjadi lembaga investasi dan manajemen real estat global melalui akuisisi beberapa properti domestik dan luar negeri dan hak kepemilikan dalam beberapa tahun terakhir. Perusahaan memiliki aset yang tersebar di Hong Kong, Beijing, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, London dan Sydney. Perusahaan berencana untuk menjajaki peluang pertumbuhan bisnis di berbagai pasar secara terus menerus.

Baru-baru ini, pasar REIT Hong Kong juga memiliki REIT baru yang diprakarsai oleh perusahaan yang lebih terkenal, termasuk China Merchants Commercial Real Estate (01503) dan SF REIT (02191), yang masing-masing terdaftar pada Desember 2019 dan Mei 2021. REIT lainnya juga dilaporkan sedang bersiap untuk listing di pasar.

“REITs adalah kelas aset penting di pasar modal. Dengan penerapan Kode Perwalian Investasi Real Estat (REITs) yang baru direvisi, amandemen akan memungkinkan REIT Hong Kong dengan fleksibilitas investasi yang lebih besar. Digabungkan dengan daftar REIT Infrastruktur China, kami percaya bahwa akan ada perkembangan yang lebih positif dan komprehensif di pasar REIT Hong Kong dan China,” tutup Andrew Chan, Direktur Pelaksana Cushman & Wakefield, Layanan Penilaian dan Penasihat, Tiongkok Raya.