HONG KONG SAR – Media OutReach – KPMG China dan ASIFMA telah merilis laporan bersama, “Reformasi Pensiun Cina: Strategi Kemenangan bagi Manajer Aset Global dalam Reformasi Pasar”, yang memberikan wawasan tentang reformasi yang sedang berlangsung dan yang telah diantisipasi di pasar pensiun Tiongkok serta pertimbangan bagi para manajer aset global dalam mengembangkan strategi kemenangan di bidang pensiun.

Abby Wang, Partner, Head of China, Asset Management, KPMG Tiongkok, mengatakan, Tiongkok berkomitmen untuk menyediakan perlindungan pensiun yang lebih baik bagi populasi lansia yang besar dan memastikan stabilitas sosial jangka panjang, namun prosesnya tidak mudah.

” Membangun kerangka kerja sistem pensiun yang berkelanjutan merupakan tantangan dari berbagai sisi yang membutuhkan upaya bersama dari para pemangku kepentingan sektor publik dan swasta. Mengingat kebutuhan reformasi yang mendesak, Tiongkok secara aktif mengambil langkah-langkah praktis, termasuk belajar dari pengalaman yurisdiksi lain dan merangkul solusi berbasis teknologi baru,” tuturnya dalam rilis, Kamis (29/6/2023).

Meskipun populasi yang menua di Tiongkok menimbulkan tantangan bagi sistem pensiun, hal ini juga menciptakan peluang bagi perusahaan-perusahaan yang menawarkan solusi dalam bentuk produk pensiun.

“Sistem pensiun saat ini di Tiongkok tidak akan mampu mengatasi perubahan demografis dan reformasi sistem ini akan segera terjadi. Reformasi besar-besaran pada skema pensiun akan menciptakan peluang bagi para manajer aset global di pasar pensiun RRT, terutama dengan kebijakan pensiun individu yang baru saja diperkenalkan, sehingga menciptakan pasar baru yang oportunis bagi para manajer aset global,” ungkap Eugenie Shen, Direktur Pelaksana dan Kepala ASIFMA Asset Management Group (AAMG).

Reformasi sistem pensiun di Cina dimulai dengan pembentukan asuransi pensiun dasar pilar pertama pada tahun 1991. Antara tahun 2004 dan 2014, Cina memperkenalkan pensiun perusahaan dan pensiun kerja di bawah pilar kedua, dengan kontribusi dari perusahaan dan karyawan, tetapi tingkat partisipasi dalam skema pensiun perusahaan tetap rendah. Pembentukan pilar ketiga adalah reformasi sistem pensiun yang paling penting dalam beberapa tahun terakhir, yang membuka pasar pensiun individu untuk pertama kalinya. Di bawah lingkungan peraturan saat ini, ukuran pasar pilar ketiga diperkirakan akan mencapai RMB4 triliun pada tahun 2030, dan diperkirakan akan tumbuh menjadi RMB7 triliun jika langkah-langkah reformasi yang diharapkan direalisasikan.

“Sebagai bentuk investasi baru, potensi pensiun pribadi sangat besar, terutama ketika pasar real estat, yang telah menjadi fokus utama investor Tiongkok di masa lalu, menghadapi tantangan dalam beberapa tahun terakhir. Sejak penerapan sistem pensiun pribadi pada bulan November tahun lalu, sekitar 30 juta orang telah membuka rekening pensiun pribadi yang ditangguhkan pajaknya dalam waktu singkat. Kami melihat potensi besar bagi lembaga keuangan luar negeri yang memiliki pengalaman luas dalam perencanaan pensiun,” terang Vivian Chui, Head of Securities & Asset Management, Hong Kong, KPMG China.

Reformasi sistem pensiun di RRT didorong oleh sejumlah faktor yang saling berkaitan: populasi yang menua, meningkatnya biaya perawatan kesehatan, pendanaan pilar pertama yang tidak berkelanjutan, dan cadangan pensiun yang tidak mencukupi. Penelitian dalam laporan ini menunjukkan bahwa sistem pensiun saat ini di Tiongkok tidak akan mampu mendukung kebutuhan masa depan dari populasi lansia yang terus bertambah.

Meskipun belum ada rencana terperinci yang terungkap, diyakini bahwa reformasi lebih lanjut dari sistem pensiun sudah ada di depan mata. Ada lima tema utama yang perlu ditangani dalam reformasi lebih lanjut:

  • Untuk menetapkan target tingkat penggantian yang jelas untuk sistem pensiun secara keseluruhan dan untuk memberikan kejelasan lebih lanjut tentang desain sistem tiga pilar dan panduan tentang perencanaan implementasi secara keseluruhan.
  • Merampingkan sistem tata kelola peraturan saat ini untuk pensiun dan meningkatkan partisipasi pasar perusahaan manajemen aset sehingga mereka dapat berbagi keahlian mereka dalam penyediaan produk dan layanan untuk membantu memenuhi tantangan pensiun.
  • Mengoptimalkan desain operasional pilar-pilar untuk meningkatkan tingkat partisipasi dan kontribusi. Misalnya, partisipasi wajib dalam anuitas perusahaan di bawah Pilar 2, insentif pajak untuk partisipasi di bawah Pilar 3.
  • Memperluas jenis produk pensiun yang dapat diinvestasikan. Pengenalan produk yang lebih beragam, termasuk lebih banyak produk luar negeri, akan membantu penabung pensiun mencapai imbal hasil yang stabil dan disesuaikan dengan risiko dalam jangka panjang.
  • Seiring dengan beralihnya tanggung jawab pensiun dari negara dan keluarga ke individu, pola pikir dan perilaku individu juga perlu diubah. Sebagai sebuah konsep baru, Pemerintah perlu mengedukasi masyarakat tentang keuntungan menabung untuk pensiun pribadi.

Seiring dengan percepatan reformasi pasar pensiun, ukuran aset pensiun pilar kedua dan ketiga diperkirakan akan meningkat menjadi RMB15-21 triliun pada tahun 2030, menciptakan peluang baru bagi semua pemain, termasuk manajer aset global.

“Perusahaan-perusahaan keuangan asing perlu mempertimbangkan kondisi dan keunggulan kompetitif mereka ketika memutuskan di mana mereka akan bermain di pasar pensiun RRT. Mereka juga perlu secara aktif mempertimbangkan lingkungan regulasi dan bekerja untuk membangun hubungan dengan berbagai regulator,” kata Chee Hoong Tong, Partner, Asset Management, KPMG China.

“Meskipun terdapat peluang yang sangat besar, perusahaan asing perlu mempertimbangkan strategi mereka secara keseluruhan dengan hati-hati ketika memasuki pasar,” lanjutnya. Untuk Pilar 1, meskipun saat ini izin baru tidak terlalu sering diberikan, perusahaan manajemen investasi yang ingin berpartisipasi harus memiliki rekam jejak hasil investasi dan manajemen risiko yang konsisten. Untuk Pilar 2, penting juga bagi perusahaan untuk membangun dan menjaga hubungan baik dengan para pengawas dana pensiun perusahaan dan dana pensiun kerja,” sambungnya.

“Manajer aset luar negeri yang tertarik untuk memasuki pasar pensiun individu di bawah pilar ketiga perlu mempertimbangkan strategi mereka dengan hati-hati,” tambah Shen dari ASIFMA.

“Kini setelah kerangka kerja Pilar 3 diluncurkan, faktor-faktor kunci yang akan memengaruhi keberhasilannya meliputi desain produk, sebuah area di mana perusahaan-perusahaan luar negeri telah memiliki pengalaman yang cukup banyak. Distribusi produk adalah faktor kunci lainnya, memastikan bahwa perusahaan menjangkau basis pelanggan potensial yang besar dan menerima informasi pelanggan. Kegiatan pemasaran yang dilokalkan dan pemahaman tentang pasar Cina yang unik akan membantu manajer aset global mendapatkan akses ke pasar pensiun Cina,” tutup Tong.

Silakan klik di sini untuk membaca laporan lengkapnya.