HONG KONG SAR – Media OutReach – FinTech atau yang dikenal sebagai Teknologi Keuangan, telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir dan telah mengubah cara orang menggunakan layanan keuangan. Di satu sisi, semakin populernya otomatisasi layanan perbankan telah membawa kenyamanan yang lebih besar kepada konsumen. Di sisi lain, munculnya teknologi baru seperti cryptocurrency, transaksi frekuensi dan program yang tinggi, serta maraknya dompet digital dan Pinjaman peer to peer (P2P), ini semua adalah contoh tantangan baru yang dibawa fintech sampai batas tertentu kepada penyedia layanan keuangan tradisional. Fintech terus menciptakan disrupsi, mendorong sekelompok peneliti untuk mencoba memahami dampaknya terhadap stabilitas lembaga keuangan tradisional. Mereka menemukan bahwa dampak ini sangat bergantung pada pasar.

Stabilitas lembaga keuangan biasanya mengacu pada kemampuan lembaga tersebut, seperti bank, perusahaan pialang, atau credit unions, untuk melakukan transaksi keuangan atau pekerjaan perantara lainnya tanpa bantuan kekuatan eksternal seperti pemerintah. FinTech berjanji akan membantu lembaga keuangan meningkatkan transparansi dan efisiensi, serta membuat layanan lebih ramah pengguna. Misalnya, mobile banking memungkinkan konsumen melakukan aktivitas keuangan sehari-hari, seperti mentransfer uang atau membayar tagihan, tanpa harus pergi ke bank atau bertemu dengan teller.

Sisi negatifnya, Fintech dapat membuat pasar keuangan lebih tidak stabil dan membuat sistem keuangan lebih rapuh. Misalnya, Fintech mempercepat dan memudahkan bank untuk mentransfer uang antar bank sebagai respons terhadap kinerja pasar keuangan, yang dapat meningkatkan volatilitas pasar. Selain itu, aktivitas Fintech sangat bergantung pada penyedia layanan pihak ketiga, yang juga dapat menimbulkan risiko sistemik bagi lembaga keuangan. Terakhir, platform pinjaman online umumnya tidak dapat melakukan pemeriksaan kredit yang efektif terhadap pemberi pinjaman, yang dapat menyebabkan risiko gagal bayar yang lebih tinggi.

Salah satu contohnya adalah industri pinjaman online P2P China, yang pernah menjadi yang terbesar di dunia, runtuh total hanya dalam beberapa tahun. Penipuan, pelanggaran kontrak, dan bahkan dugaan skema Ponzi telah menyebabkan banyak platform pinjaman online P2P Cina menderita, dan akhirnya mengarah pada tindakan kersa pemerintah. Media resmi Kantor Berita Xinhua melaporkan bahwa Chen Yulu, Deputi Gubernur di Bank Rakyat China, mengumumkan pada Januari 2021 bahwa Bank Rakyat China telah melarang semua platform pinjaman online P2P di negara itu, tetapi masih ada utang lebih dari 800 belum terbayar.

Baru-baru ini, dua raksasa FinTech China daratan, Ant Group dan Tencent, saat ini sedang diawasi ketat oleh regulator domestik karena model bisnis mereka. Beberapa orang khawatir model bisnis mereka akan mengakumulasi risiko keuangan sistemik ke tingkat yang berbahaya.

Ying Versus Yang

Jason Yeh, Associate Professor di Departemen Keuangan di Sekolah Bisnis Universitas Cina Hong Kong (CUHK), dan salah satu penulis studi baru, mengatakan, “Di mana ada cahaya, di situ ada bayangan”. Berdasarkan sifat teknologi yang mengganggu, Kemunculan FinTech pasti akan berdampak pada lembaga keuangan tradisional. Kami menemukan bahwa sisi terang dan gelap fintech tampaknya saling mengimbangi, dan penerapan fintech mungkin tidak membuat lembaga keuangan lebih rentan,” tuturnya.

Penelitian ini berjudul “Teman atau Lawan: Berbagai Dampak Fintech pada Stabilitas Keuangan”, diteliti oleh Profesor Yeh dengan Profesor Derrick Fung, Wing Yan Lee dan Fei Lung Yuen di The Hang Seng University of Hong Kong.

Untuk mengkaji dampak maraknya fintech terhadap stabilitas lembaga keuangan, peneliti mengkaji ulang pembentukan fintech regulatory sandbox. Fintech Regulatory Sandbox adalah cara bagi regulator keuangan untuk mengizinkan perusahaan (di bawah lingkungan yang diawasi) untuk mencoba model bisnis baru, produk atau layanan yang tidak tercakup atau tidak diizinkan oleh undang-undang saat ini. Regulator sandbox pertama diterapkan di Inggris pada 2016. Menurut data World Bank, sejak saat itu, 57 negara di seluruh dunia telah membentuk 73 program serupa.

Tim mengambil sampel semua bank terdaftar di seluruh dunia yang aktif di platform Thomson Reuters Datastream antara 2010 dan 2017. Sampel akhir termasuk 1.375 bank dari 84 negara. Tim menggunakan metode pengukuran stabilitas bank yang biasa dan menemukan bahwa pembentukan sandbox tidak berdampak signifikan secara statistik terhadap stabilitas keuangan lembaga keuangan di yurisdiksi yang sama.

Mereka menemukan bahwa setelah mengurangi karakteristik perusahaan atau pasar individu, atau ekonomi makro dan faktor spesifik bank lainnya, keuntungan dan kerugian dari sandbox fintech ini untuk stabilitas keuangan cenderung saling mengimbangi. Studi tersebut juga menunjukkan bahwa secara umum, FinTech telah meningkatkan stabilitas lembaga keuangan di pasar negara berkembang, tetapi telah menguranginya di pasar keuangan negara yang sudah maju.

Meningkatkan Stabilitas dan Profitabilitas

Dengan mengamati karakteristik pasar tertentu, studi tersebut juga menemukan bahwa di pasar dengan penetrasi keuangan yang rendah, membangun sandbox regulasi keuangan untuk mempromosikan FinTech setidaknya dapat meningkatkan stabilitas lembaga keuangan, dengan

  • Di antara 100.000 orang dewasa, rasio cabang bank kurang dari 11,7.
  • Rasio aset bank sentral terhadap PDB kurang dari 1,6%;
  • Margin bunga bersih dari seluruh industri perbankan kurang dari 2,4%, atau
  • Rasio provisi terhadap kredit bermasalah kurang dari 44,2%

Sebaliknya, studi tersebut menemukan bahwa meluncurkan sandbox keuangan di pasar dengan tingkat penetrasi keuangan yang tinggi dapat merusak stabilitas keuangan.

Lebih lanjut, Profesor Yeh menunjukkan bahwa FinTech juga dapat meningkatkan stabilitas lembaga keuangan dengan meningkatkan profitabilitas. Menurut studi tersebut, jika terdapat kurang dari 11,4 bank per 100.000 penduduk di suatu wilayah, aset bank sentral menyumbang kurang dari 1,7% dari PDB, margin bunga bersih bank tidak melebihi 2,2%, atau rasio provisi terhadap kredit bermasalah sebesar kurang dari 45,6%, pembentukan sandboxregulasi untuk mempromosikanFinTech dapat meningkatkan profitabilitas lembaga keuangan.

Tetapi mengapa fintech meningkatkan profitabilitas lembaga keuangan di pasar negara berkembang? Para peneliti berspekulasi bahwa mungkin ada tiga alasan. Pertama, fintech banyak digunakan di pasar keuangan yang sedang berkembang, sangat meningkatkan profitabilitas bank yang berinvestasi di perusahaan rintisan fintech. Kedua, kerja sama dengan perusahaan teknologi telah meningkatkan efisiensi operasi bank di pasar negara berkembang. Ketiga, produk yang disediakan oleh perusahaan tekfin biasanya melengkapi layanan yang telah diberikan oleh bank, dan dengan demikian bank menarik lebih banyak nasabah, dan efek komplementernya lebih besar di pasar keuangan yang sedang berkembang.

“Fintech mengganggu, tetapi juga merupakan kekuatan untuk emansipasi. Ini tidak hanya mendemokrasikan hak masyarakat untuk mengakses layanan keuangan di pasar negara berkembang, tetapi juga memainkan peran kunci dalam perjalanan menuju inklusi keuangan yang lebih besar,” jelas Profesor Yeh.

Implikasi Kebijakan

Saat industri FinTech terus berkembang, dan pembuat kebijakan serta lembaga keuangan juga berusaha untuk lebih meraup keuntungan dari teknologi. Profesor Yeh dan timnya percaya bahwa hasil penelitian mereka dapat membantu pembuat kebijakan dan regulator memanfaatkan FinTech dengan lebih baik di pasar yang berbeda.

Untuk pasar keuangan maju, peneliti merekomendasikan agar regulator menerapkan tindakan pencegahan terhadap ketidakstabilan yang disebabkan oleh FinTech. Sementara regulator di pasar negara berkembang harus mempertimbangkan untuk merumuskan langkah-langkah khusus dalam mendorong inovasi FinTech.

“Regulator harus meninggalkan gagasan pengawasan satu ukuran untuk semua FinTech. Apa yang mereka butuhkan adalah membuat kerangka kerja yang disesuaikan dengan karakteristik pasar keuangan mereka sendiri,” tutup Profesor Yeh.

Referensi:
Derrick W.H. Fung, Wing Yan Lee, Jason J.H. Yeh and Fei Lung Yuen. Friend or foe: The divergent effects of FinTech on financial stability. Emerging Markets Review, Volume 45, December 2020, 100727

CUHK Business School pertama kali menerbitkan Artikel ini di situs web China Business Knowledge (CBK): https://bit.ly/3swNHfZ.