MUNICH, JERMAN – Media OutReach – Apa faktor utama yang mendorong kemungkinan sebuah perusahaan dan dewan direksinya dapat dituntut oleh investor atau kelompok pemangku kepentingan lainnya pada tahun 2023?.

Menurut Allianz Global Corporate & Specialty (AGCS), kinerja keuangan yang buruk atau bahkan Insolvensi di tengah ketidakpastian ekonomi dan prospek resesi global, kurangnya keamanan dunia maya yang kuat dan proses tata kelola, atau respons yang tidak memadai atau tidak patuh terhadap masalah lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) adalah salah satu tren risiko utama dalam ruang asuransi Direktur dan Pejabat (D&O).

Meskipun ada kecenderungan penurunan dalam pengajuan baru, litigasi sekuritas class action AS tetap menjadi perhatian utama, terutama seputar merger, sementara perusahaan dan bursa mata uang kripto mengalami peningkatan aktivitas, laporan D&O tahunan perusahaan asuransi juga mencatat.

Vanessa Maxwell, Global Head of Financial Lines di AGCS, mengatakan, penurunan baru-baru ini dalam jumlah sekuritas yang diajukan dan class actions di AS, ditambah dengan masuknya pendatang baru, telah menciptakan pasar yang lebih menguntungkan bagi pembeli korporat asuransi D&O setelah kenaikan persentase premi dua digit di seluruh pasar utama pada tahun 2021.

“Namun, masih ada banyak risiko yang dihadapi perusahaan asuransi karena masalah ekonomi makro dan potensi perlambatan, kondisi yang biasanya menyebabkan kenaikan klaim D&O. Inflasi kemungkinan akan memengaruhi klaim di masa depan melalui penyelesaian yang lebih besar. Risiko dunia maya tetap berada pada tingkat yang lebih tinggi dan sekarang dipandang sebagai tugas inti D&O, dengan pengawasan yang meningkat terhadap cara mereka merespons. Sementara itu, kewajiban terkait ESG, apakah itu tindakan yang tidak memadai terhadap perubahan iklim atau masalah keragaman dan inklusi – berpotensi menjadi eksposur yang signifikan untuk asuransi D&O juga,” katanya, dalam rilis, Selasa (13/12/2022).

Dari krisis energi hingga volatilitas pasar saham, ini adalah lingkungan ekonomi yang suram

Bagi banyak negara, prospek ekonomi untuk tahun 2023 sarat dengan malapetaka dengan meningkatnya risiko resesi. Menurunnya tingkat pertumbuhan, melonjaknya inflasi, krisis energi, volatilitas pasar saham yang berkelanjutan dan masalah rantai pasokan yang sedang berlangsung dipantau secara ketat oleh penjamin emisi D&O karena dapat menyebabkan tekanan likuiditas dan profitabilitas di banyak sektor dan memicu peningkatan kebangkrutan.

“Lebih dari sebelumnya, penjamin emisi D&O berfokus pada kekuatan keuangan perusahaan, terutama seputar likuiditas. Dengan berlanjutnya ketidakpastian ekonomi global, operator memantau dengan cermat jika tren peningkatan pengajuan Bab 11 (di AS), yang berdampak pada perusahaan publik dan swasta akan berlanjut pada tahun 2023,” kata Katie Fioretti, Global Head of Management Liability Commercial di AGCS.

Setengah dari negara yang dianalisis oleh Allianz Research mencatat peningkatan dua digit dalam insolvensi bisnis selama paruh pertama tahun 2022, dengan sektor UKM di Inggris, Prancis, Spanyol, Belanda, Belgia, dan Swiss menyumbang dua pertiga dari kenaikan tersebut. Secara keseluruhan, insolvensi diperkirakan akan meningkat sebesar +19% pada tahun 2023 secara global. Penurunan ekonomi biasanya membawa risiko klaim D&O yang lebih tinggi: Sebuah studi oleh broker Marsh menemukan bahwa antara tahun 2005 dan 2007 perusahaan menerima rata-rata 200 hingga 300 klaim D&O di Inggris.

Dengan dimulainya krisis keuangan, pemberitahuan klaim meningkat sebesar 75% menjadi sekitar 500 pada tahun 2008, memuncak lebih dari 1.600 pada tahun 2012. Di AS, pengajuan dan tindakan penegakan – proksi untuk frekuensi klaim – dua kali lipat menjadi lebih dari 2.000 pada puncak 2011 mereka,, dibandingkan dengan sekitar 1.000 pada tahun 2006, menurut Advisen.

“Kemungkinan perusahaan publik akan digugat dalam class action sekuritas meningkat ketika kinerja keuangan buruk, harga saham perusahaan turun atau ada risiko insolvensi. Dalam skenario seperti itu, investor mungkin berpendapat bahwa perusahaan gagal mengungkapkan tantangan yang dihadapinya untuk mempertahankan pedoman pendapatannya, mendorong potensi peningkatan klaim D&O,” kata David Van den Berghe, Global Head of Financial Institutions di AGCS.

Manajemen risiko siber dan ESG sebagai tanggung jawab dewan

Masalah seperti keamanan data dan perlindungan informasi sekarang menjadi area inti yang harus diperhatikan oleh para direktur, catat laporan tersebut. Investor semakin memandang manajemen risiko keamanan dunia maya sebagai komponen penting dari tanggung jawab pengawasan risiko dewan perusahaan. Oleh karena itu, sebagai fidusia, anggota dewan diharapkan dapat meningkatkan dan menjaga akuntabilitas keamanan TI sebelum, selama, dan setelah insiden dunia maya apa pun. Dugaan kegagalan dapat dilihat sebagai pelanggaran tugas.

“Di seluruh dunia, direktur telah dimintai pertanggungjawaban, termasuk dalam litigasi turunan dan langsung, karena dugaan kegagalan mereka untuk menerapkan tata kelola dan perlindungan yang tepat terhadap risiko keamanan siber. Selain itu, pelanggaran besar yang dialami oleh perusahaan publik telah merusak kepercayaan investor, menyebabkan penurunan harga saham, dan dengan demikian menjadi ‘peristiwa’, yang sekali lagi dapat menimbulkan litigasi sekuritas class action yang mahal. Oleh karena itu, dewan perlu memulai dan menerapkan struktur manajemen risiko siber yang mencakup seluruh organisasi,” kata Rishi Baviskar, Pemimpin Pakar Dunia Maya di tim Konsultasi Risiko AGCS.

Tindakan regulasi atau risiko litigasi karena masalah terkait ESG adalah perhatian utama lainnya bagi dewan, didorong oleh peningkatan persyaratan pelaporan dan pengungkapan seputar topik tersebut, yang dapat memicu klaim jika tanggapan atau ketidakpatuhan tidak memadai. Selain itu, perusahaan dan dewan mereka juga menghadapi kemungkinan meningkatnya litigasi dari kelompok lingkungan atau iklim, investor aktivis, atau bahkan karyawan mereka sendiri. Litigasi perubahan iklim meningkat, dengan lebih dari 1.200 kasus yang diajukan secara internasional dalam delapan tahun terakhir, dibandingkan dengan lebih dari 800 kasus antara tahun 1986 dan 2014. Sebagian besar diajukan di AS, tetapi ada peningkatan pengajuan di pengadilan atau tribunal internasional: 2021 melihat jumlah kasus tahunan tertinggi yang tercatat di luar AS. Risiko lain adalah salah merepresentasikan kredensial atau pencapaian ESG – yang disebut greenwashing – yang juga dapat mengarah pada tindakan regulasi, litigasi, dan gugatan pemegang saham.

“Informasi terkait ESG semakin menjadi titik pemeriksaan utama bagi perusahaan asuransi dalam hal penilaian risiko perusahaan. Perusahaan-perusahaan dengan kerangka kerja dan tata kelola ESG yang kuat kemungkinan besar akan menemukan perusahaan asuransi lebih bersedia menawarkan kapasitas,” kata Maxwell.

Litigasi di pasar AS

Eksposur litigasi sangat tinggi untuk perusahaan yang berdomisili atau melakukan bisnis di AS dan gugatan keberatan merger tetap ada. Sementara frekuensi pengajuan AS telah menurun sejak 2019 dan 2022 diperkirakan akan melanjutkan tren penurunan ini, jumlah total kerusakan yang berpotensi dipermasalahkan telah meroket.

Meskipun tidak ada kenaikan umum dalam dugaan penilaian kerugian investor untuk semua kasus, beberapa kerugian yang sangat besar pada tahun 2022 telah mewakili bagian yang lebih tinggi secara tidak proporsional dari dugaan kerugian pemegang saham agregat daripada rata-rata historis selama 20 tahun terakhir.

Menurut Penelitian Cornerstone, tuntutan hukum yang diajukan terhadap hanya tiga perusahaan industri komunikasi bertanggung jawab atas dugaan kerugian investor sebanyak agregat dari semua tuntutan hukum tindakan kelompok sekuritas yang diajukan pada tahun 2021.

Cryptocurrency mengalami peningkatan litigasi

Tren baru lainnya termasuk peningkatan penargetan perusahaan dan pertukaran cryptocurrency (10 gugatan diajukan pada paruh pertama tahun 2022 dibandingkan dengan 11 untuk semua tahun 2021, 13 pada tahun 2020 dan empat pada tahun 2019). Ini mungkin tidak mengejutkan mengingat fluktuasi baru-baru ini dalam penilaian mata uang digital, yang berlanjut pada November 2022 dengan runtuhnya pertukaran cryptocurrency terbesar kedua di dunia, FTX – otoritas di seluruh dunia sedang menyelidiki potensi pelanggaran undang-undang sekuritas – dan fakta bahwa pengawasan peraturan telah meningkat.